2021年7月江苏自考本科《财务管理学》试题及答案（41）

3.某企业产品销售单价为10元/件，单位变动成本为7元/件，机会成本率为10%，目前信用政策和拟采用的新信用政策的有关资料如下表：

试分析该企业的信用政策应否改变?(8分)

答：目前政策：边际利润 = 120000×(10-7)= 360000(元)

应收账款机会成本 = 1200000÷12×10% = 10000(元)

坏账损失 = 1200000×1% = 12000(元)

信用成本 = 10000 + 12000 = 22000(元)

新政策：边际利润 = 150000×(10-7)= 450000(元)

应收账款机会成本 = 1500000÷12×10% = 12500(元)

坏账损失 = 1500000×1% = 15000(元)

折扣费用 = 1500000×50%×2% = 15000(元)

信用成本 =12500 + 15000 + 15000= 42500(元)

边际利润净增加额 = (450000-360000)-(42500-22000)= 69500(元) √

4.某公司准备购入设备以扩充生产能力。需投资60000元，建设期1年，另需追加流动资产投资15000元，寿命5年，期满残值7500元，投产后预计每一年销售收入为40000元，以后逐年增加1000元，第一年付现成本为14500元，以后每年增加修理费500元。采用直线法计提折旧，所得税率为33%，资金成本率为5%。要求分别计算该方案的静态投资回收期、净现值和现值指数。(15分)

已知：(P/S，5%，1)= 0.9524 (P/S，5%，2)= 0.907 (P/S，5%，3)= 0.8638

(P/S，5%，4)= 0.8227 (P/S，5%，5)= 0.7835 (P/S，5%，6)= 0.7462

答：①计算第0年～第6年现金流量分别为：60000 15000 20550

20885 21220 21555 44390

②静态投资回收期：N = 3 + 12345÷21555 = 3.57(年) 不可行

③ NPV = 20550×0.907+20885×0.8638+21220×0.8227+21555×0.7835+44390×0.7462-15000×0.9524-60000 = 104149 -74286 = 29863 可行

④ PI = 104149 ÷74286 = 1.4 可行