五、计算题(共42分)
1、某企业目前的信用条件及拟采用的新信用条件的相关预测资料如下表所示：
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项 目 |
目前信用条件 |
新信用条件 |
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信用条件 |
N/30 |
1/10，2/15，N/45 |
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销售量（万件） |
20 |
20（40%享受1%折扣；20%享受2%折扣） |
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单价（元/件） |
2 |
2 |
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单位变动成本（元/件） |
1.5 |
1.5 |
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坏账损失率（%） |
1 |
1.2 |
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资金成本率（%） |
9 |
9 |
要求为企业选择最有利的信用条件。(12分)
答：新信用条件平均收账期、10×40%+15×20%+45×40%= 25(天)
机会成本节约：200000×2(30÷360-25÷360)×9% = 500(元)
新：2500 旧：3000
坏账损失增加：200000×2(1.2%-1%)= 800(元)
旧：4800 新：4000
折扣成本增加：200000×2(40%×1%+20×2%) = 3200(元)
成本净增加额：(3200-500+800)= 3500(元)
目前信用条件好
2、某股份公司预计第一年的股利为0.3元/股，以后每年增长3%，某投资者要求的报酬率为6%，若以8元/股的价格购入该股票，试计算该股票的价值、净现值及内部报酬率?(8分)
答：该股票的价值 0.3÷(6%-3%)=10(元/股)
该股票净现值 10-8 = 2
该股票的内部报酬率、0.3÷8+3% = 6.75%
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